**快讯：可转债打新热度升温 机构提醒关注三大核心技巧** 元鼎证券
近期，随着A股市场波动加剧，兼具股债双重属性的可转债成为投资者关注的焦点。数据显示，2024年上半年可转债打新账户数量突破1200万户，较去年同期增长15%，中签率却因申购人数激增而持续走低。在此背景下，如何提升打新效率、规避潜在风险，成为普通投资者迫切需要解决的问题。记者通过采访多位券商投顾及资深投资人，梳理出可转债打新的关键技巧与市场逻辑。
**技巧一：精准选择申购时机**
“可转债打新并非‘无脑申购’，时机选择直接影响收益。”某大型券商债券研究员李明指出，可转债价格与正股走势高度相关，申购前需重点分析对应正股的基本面及行业趋势。例如，今年3月发行的某新能源概念可转债，因正股处于行业景气周期，上市首日涨幅达30%，而同期发行的传统行业可转债平均涨幅不足10%。
此外，市场情绪也是重要参考指标。当股市处于阶段性底部或政策利好密集出台时，可转债上市溢价率通常更高。以2023年四季度为例，受稳增长政策推动，基建类可转债上市首日平均涨幅较前三季度提升8个百分点。李明建议，投资者可结合宏观经济数据及行业轮动规律，优先申购处于风口期的标的。
**技巧二：合理配置申购账户**
“顶格申购是提高中签率的常规操作，但多账户策略需谨慎。”某私募基金经理王琳透露，根据现行规则，同一投资者使用多个证券账户参与同一可转债申购，仅第一笔申购为有效申购。因此，家庭成员间分散开户成为提升中签概率的实用方法。
不过，她特别提醒，部分券商对同一设备或IP地址下的多账户申购可能触发风控，导致申购无效。建议投资者提前咨询券商客服，确保操作合规。此外，线上炒股配资开户沪市与深市的可转债申购单位存在差异（沪市1手为10张，深市1张为1手），需根据账户资金情况灵活调整申购数量，避免资金闲置。
**技巧三：重视上市首日交易策略**
“可转债上市首日的价格波动往往蕴含机会与风险。”某券商营业部负责人陈浩表示，根据历史数据，约70%的可转债在上市首日达到价格峰值，随后逐步回落。他建议普通投资者遵循“首日卖出”原则，尤其是对正股研究不深入的投资者，无需过度持有等待强赎或转股。
对于希望长期持有的投资者，需关注转股溢价率、纯债溢价率等指标。若转股溢价率低于20%且正股基本面稳健，可考虑持有至转股期；若纯债溢价率过高（如超过30%），则需警惕债底保护减弱带来的下行风险。陈浩强调，可转债的“进可攻、退可守”特性需建立在严格的风控基础上，避免因盲目追高导致亏损。
**简评：打新需理性 长期配置更重质**
尽管可转债打新在短期内能为投资者带来额外收益，但市场人士普遍认为，其本质仍是“运气游戏”，不宜作为投资主要策略。某公募基金固收总监指出，随着可转债市场扩容，未来新券质量将分化加剧，仅靠打新难以持续获得超额收益。投资者应更关注存量可转债的配置价值，结合正股弹性、信用风险及到期收益率等因素综合决策。
此外，需警惕可转债强赎条款触发带来的风险。今年以来，已有12只可转债因正股价格连续高于转股价30个交易日而强制赎回，部分投资者因未及时转股或卖出损失惨重。业内人士建议，持有可转债期间需密切关注上市公司公告，避免因疏忽导致本金受损。
当前，可转债市场正面临估值重构元鼎证券，低溢价率、高到期收益率的“双低”策略重新受到关注。对于风险偏好较低的投资者，可优先选择AAA级国企可转债；而对于能承受一定波动的投资者，中小盘成长股对应的可转债或提供更高收益弹性。无论如何，理性分析、分散投资仍是应对市场不确定性的核心原则。
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